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为什么一定要强推所谓的T+n?文交所最关键的症结在哪里?

2017-05-25 09:23 来源:未知
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投牛财经(www.touniu.cn) 讯 文交所之症在哪?游戏规则往往都是被自己给玩坏的。 轰轰烈烈的整顿运动从去年年底算起,到今天已经把所有参与者的精力,时间,金钱都耗费殆

  投牛财经(www.touniu.cn)

  文交所之症在哪?游戏规则往往都是被自己给玩坏的。

  轰轰烈烈的整顿运动从去年年底算起,到今天已经把所有参与者的精力,时间,金钱都耗费殆尽。一切的缘由,就不阐述了,很多散户们都是知道怎么开始的。关于模式的探讨很多意见领袖最近也纷纷发表看法。我觉得都写的很好我从另外个角度视野谈谈自己的看法,想和大伙一起探讨。个人呢认为文交所当下的环境无非存在外因和内因的2种条件。外因即大环境:国家层面大战略,金融系统风险防范战役,引导资金流入实业(即脱虚入实)内因才是重点:行业乱象,文交所泛滥。外因是一个大环境是一个抽象的概念,切实影响到这个行业的我更觉得是内因,接下来为大家剖析下2个因素。

  首先:国家层面的战略目的。众所周知,近期641上台之后,国家层面其实一直在变相压制股市和地产,其背后真实用意为何?

  股市炒什么,就摁什么。炒雄安,集体停牌。炒高送配,点名批评。炒板块,攥着温州帮一顿暴打……这是逼着股市去死的节奏。

  房市一样。限贷、限购、认人又认贷,还嫌不够,还限售,这等于把买卖双方彻底隔离起来了,不见面了。这么玩,房市不死,也要脱几层皮吧?

  股市、房市都弄死了,这么大牺牲和付出,为什么呀?总得图点什么吧?

  最后这句话才问到点子上了。

  你们做做投资,最容易犯的毛病就是盯着自己眼前的一亩三分地,屁股一直坐在你的那个小凳上,所以你多数时候就不会明白政府当下和未来到底想干嘛?它的最大担忧和诉求到底是什么?

  屁股坐在政府的位置上对投资有什么重大意义呢?

  简单,我们的经济,依然还是计划成分。我们国企垄断了8成以上的土地、自然资源和7成以上的信贷资源,这种经济结构,你不研究政府诉求,你去盯什么央行,盯什么汇率,盯什么CPI和PPI,你不瞎掰吗?你难道不知道那些数字怎么来的吗?

  逻辑上,政府的着眼点一定是全局性的,它手上的资源是有限的,它必须做一个相对平衡性的统筹安排。

  但有一种情况例外:当经济状况必须要做取舍的时候,丢卒保车,舍车保帅,就是必然的了。

  你们看到了在摁股市,在摁房市,而且还摁得很坚决,为什么?很简单,不摁住,不死死摁住,虚拟经济与实体经济会玉石俱焚。

  过去我们有两个盛货币的池子:一个是实体经济,一个是虚拟经济。依照我们过去的经验,这两者是有一定因果捆绑的共生关系,谁也不会抛离谁太远,钱会在这两个池子之间保持一个动态的平衡。

  这个经验过去基本正确,但现在已完全不是这样。过去三年,我们发了78万亿的货币,新增了多少GDP呢?14.88万亿。钱去哪了?

  房市和股市

  2016年中国一手房卖了11.7万亿,加上二手房交易额5-6万亿的话,就是17-18万亿,M2去年的新增量才15.5万亿,M2创造的负债还不够支持房子的交易。大量的货币要么固化为钢筋水泥,要么是各种交易性的资产,与生产性的资产隔得越来越远,造成整个资产创造现金流的能力急速衰减,实体经济产品根本不可能跟上虚拟经济的涨价步伐,被迫承担整个社会价格抬升的成本,呼吸越来越困难,原来并不显眼的债务压力反而凸显。

  而房市、股市收益率的抬升,又反过来推升资金收益率的期望值,一方面导致流入实体领域的货币会通过各种管涌,借道流入房市与股市,同时实体经济融资成本在货币宽松背景下反而越来越高,不堪重负。最近东北、山东那些民企出问题,其实都与资本市场泡沫的倒逼有直接关系。

  换句话说,实体经济与虚拟经济其实已互不隶属,分道扬镳,而且在货币上,两者已形成事实上的争夺关系,虚拟经济对实体经济,事实上不是在支持,而是抽血。

  之所以有今天的骑虎难下,就是因为我们过去的捣糨糊,我们的拖。

  我们一直的经验就是做增量,期望在发展中得到自我消化和解决,这就是我们的路径依赖与思维惯性。但有些问题能够通过加水稀释的办法解决,有些问题恰恰相反,最开始它不是问题,但随着你肌体的膨胀过了一定约束与支撑限度,它会从纤芥之疾,迅速膨胀成肿瘤。

  经济模式就是这样

  我们的经济增长一直靠投资。过去我们争论保房价,还是保汇率,其实质是,保房价,其实就是保投资;保投资,就是保经济。所以我们表面看是没做选择,但实际是在保房价。隐藏的逻辑是:相对汇率贬值与资本外流,经济的自由落体更可怕。

  但当一线城市房价一年能涨一倍的时候,我们才发现,救汇率是釜底抽薪,救房价则是饮鸩止渴,我们面临的恐怖远景是:房市和股市不单对其他实体经济形成了抽血效应,其自身也随时面临着泡沫崩溃的可能。

  我们从没经历过大的经济金融危机,但多数人凭常识都看到了,再不管,实体经济与虚拟经济,将玉石俱焚。

  唯一的办法:花再大代价,也把货币赶回实体经济那个池子。

  怎么赶?坚决压住股市与房市的收益率。

  这一定会带来疼痛,但两害相权取其轻。不砸了股市和房市这两口小锅,全国这口大锅就会散伙。

  砸锅的时候,你还在捞粥,这就是你的视野问题了。

  过去三年,我们以超过5个单位的货币,创造了1个单位的GDP,这种货币推升GDP的效率与弹性在不断下降。历史累计的超发货币,未来会一直是我们不得不面对的棘手问题。这个问题不解决好,它会像山林火种一样四处飞溅,我们会疲于奔命一样四处救火。

  刚才很多人说股市跌,是因为美国收缩了,我们也要收缩。说美国加息周期,中美利差已经下降至5年低位,为了缓解资本外流压力,中国的利率水平必然也有抬升压力。这是典型的纸上谈兵。

  我们不会收缩,我们也没有条件收缩。小川行长的话,你要理解说和做的区别。M2速度不会降。汇率工具已经放手了(编者按:指特朗普的百日观察),利率再收,你知道会有多少企业会被债务勒死吗?东北、山东那些企业,本质上都是债务压的。实体没有钱,钱都去了虚拟领域。

  前期我们是不做选择,捣糨糊,赌运气,期待大水漫灌的宽松环境,以及时间轴上的发展,能让经济模式,经济结构矛盾自我解决,但实际演绎的结果,是逼迫必须做选择,否则是末路狂奔,玉石俱焚。

  所以,股市炒什么,当然就摁什么。房市如果限贷、限购、限售还不够,那就尽快推出房产税,或者准房产税。

  虚拟领域的收益率必须摁下去。这是当前刮骨疗伤的唯一选择。

  内因(重点):文交所泛滥和不规范。无规矩不成方圆,想当初的几家一度爆发至上百家。当时的南京门槛,起码从我获取的渠道来说,都得要有一定的成本的,而且是比较高的,这样客观上淘汰了一些,缺乏实力机构和主力。而很多品种上市,都是有一定程序的不能说做完全做到三公吧,起码是保证了一定的节奏。而上市托管的品种也有很多迟滞的未能上去的。这样起码保证了原先品种的稳定性。不过于追求上市的数量本意也是保护了平台和投资人,也对线下的过度投机炒作有一点的挤压作用。有人可能会说,那受益的不还是那些原来在里面的老主力吗,那么我想说,给他们受益又怎么了,他们付出了,还不能有一定回报吗,几个人的受益起码能维持平台的后续运作,对市场对环境对散户变相的还有了一定保护作用,你在看看现在,受益的主力多了吧,受益的平台多了吧。结果呢。自己都看到了吧。其他主力或许看到了其中的商机,也无法忍受上市品种的迟滞不前。纷纷自行找人找关系,自己树立大旗,然后各种平台如雨后春笋一样浮出。问题也就由此开始。乱象也就由此开始。

  不规范的情况有以下几种

  A品种的重复性:上百家的平台品种的重复性太多。一些个纸币分币品种在很多所都存在,浮夸的是同一个品种价差在不同平台是如此之大。

  B规则的随意性。托管模式就有封闭的摇号的按市值托的开夜盘的等等等等,打着创新的旗帜干着不耻的事情。而且为了保护小所的主力,很多托管公告离托管鉴定日往往只有几天的时间,就是变相的排除散户的参与。总之每一家规则都按照自己说的算。这样极度混乱的行业环境又没有一个行业协会统筹规范,试问能不乱吗?最简单的一个道理就是,存量资金和人数就这么点。开的那么多的所,但是玩的人就那么点,资金就那么点,你还分化,还去抢占资源,最后弄的大家都没的玩,有意思吗?大乱大治,最终你们还是得被市场淘汰,何苦呢?何必呢?

  C诈骗:有些害群之马只求占领市场,只为迅速积累财富。自身资质不扎实。甚至一度存在诈骗的事实。(某港事件)又给这个行业带去了多少负面影响?

  D从其他行业跨界的问题:一些主体原先就是干大宗商品的,在自身行业已经到了绝境的时候妄想靠涉足邮币卡行业迅速翻身,其带来的一套东西,已经给这个行业埋下了定时炸弹。因为他们过于追求财富的暴增迅速积累,从未有道德,和法律底线约束。不会顾及行业的发展和远景。白天夜晚轮番的干散户。散户都被你们干成渣了。你们以为你们能全身而退,不知道我们有一种特色叫秋后算账?

  E不健康的舆论环境:想必看文章的很多都吃过造谣的亏。这一波波行情中各种造谣的假消息自始自终就没离开过,造谣的成本之低,往往只要一个人同时拥有几个小号,自己通过各种手段,就能有意想不到的收获。这一点也是直接影响到投资人判断的主因。以至于有时候一旦有所谓的利空文件一发出,很多投资人不管3721,先空仓观望。以不变应万变了。还有一些自媒体,你们真的也是缺乏监督,说实话,为了博眼球,造噱头,写大标题,啥事干不出来的?你们写个文章也受制于各种利益的博弈。也利用背后获取的消息来跟着一起杀散,你们敢说没有过吗?你们的所谓行业协会联盟啥的,要我说也是蛇鼠一窝。行业倒了,你们到时候该干嘛干嘛去。

  以上这些才是笔者认为的文交所之症,为什么一定要强推T+N呢?主导电子盘的主因还是一些恶人。一些只有私利。不顾及散户的黑平台。游戏规则只要能够健康或者说一定层度上的统一和规范(下次再说为什么,只要有一定程度,而不是全部。)这个行业立马能健康的盘活。何必套用老文件呢?另外在说明大概的说一下啊。这次的政策执行意志基本已经不容得下面的忽悠和应付了,这次上方的态度是比较强硬的,所以某种程度而言,散户朋友们一定要通过各自的渠道,给上面知道,我们这个行业不能完全参照老的条例来执行,地方金融办在这次的整顿中的话语权是很小的。我们群众一定要发出自己的声音来告诉我D,告诉刘。让他们听到我们的声音。不然上面一看执行下来下面也没啥事,到时候就真的晚了。做过公务员的一定懂的这其中的奥妙。

  能力有限还望多多探讨,如有写的不实不妥之处,还望口下留情。谩骂的靠边站。


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